Uluslararası Para Fonu ile ilişkilerde Arjantin kadar iniş çıkışlı bir geçmişe sahip başka bir ülke bulmak zor. Bu ilişki on yıllardır ekonomik krizler, büyük kredi paketleri ve sancılı reform süreçleriyle şekillenmiş. Ülke IMF’nin en büyük borçlu üyesi konumunda ve toplam 41,8 milyar dolarlık kredi kullanımıyla kurumun 119,5 milyar dolarlık toplam portföyünün önemli bir bölümünü oluşturuyor. Nisan 2025’te onaylanan yeni dört yıllık Genişletilmiş Fon Kolaylığı anlaşması 20 milyar dolar tutarında ve ilk dilimde 12 milyar dolar serbest bırakıldı. Bu anlaşma ülkenin ekonomik istikrar programı için kritik bir destek mekanizması.
YENİ ANLAŞMANIN HEDEFLERİ VE KOŞULLARI
Yeni program Arjantin’in devam eden istikrar ve reform çabalarını desteklemeyi amaçlıyor. Net döviz rezervlerini 4 milyar dolar artırmak hedefler arasında. Birincil mali fazlanın GSYH’nin yüzde 1,3’ü olarak tutulması bekleniyor ama hükümet bu hedefin üzerinde yüzde 1,6’lık fazla öngörüyor. Finansal şeffaflığın artırılması ve kara para aklamaya karşı küresel standartlarla uyum sağlanması da taahhütler arasında. Ekonominin kayıt dışılıktan çıkarılması için deregülasyon çalışmaları hızlandırılıyor. Bu Milei dönemindeki üçüncü Arjantin-IMF programı. İlki 2018’de Macri, ikincisi 2022’de Fernández döneminde imzalanmıştı.
DÖVİZ KURU POLİTİKASINDAKİ DÖNÜŞÜM
Son iki yılda döviz kuru rejiminde sürekli değişim yaşandı. Aralık 2023’te büyük bir devalüasyonun ardından peso aylık yüzde 2 civarında değer kaybetti. Bu oran önce yüzde 1’e düşürüldü sonra tamamen terk edildi ve yerine dalgalı bant sistemi geldi. Pesonun aşırı değerlenmesi tartışmaların odağında. Son bir yılda enflasyon yüzde 117 olurken peso yüzde 30’dan az değer kaybetti. Eylül-Ekim 2025’te ciddi bir döviz baskısı yaşandı ve ABD’nin nadir müdahalesiyle önlenebildi. Merkez bankası bandı korumak için müdahale ediyor ama döviz rezervleri baskı altında.
Hükümet 2026’da uluslararası borç piyasalarına geri dönmeyi planlıyor. ABD 40 milyar dolarlık Döviz İstikrar Fonu taahhüdü verdi. Arjantin hazinesinden yaklaşık 1 milyar dolar IMF rezervlerinden çekilerek kilit borç ödemelerinde kullanıldı. Siyasi uzlaşının sürdürülmesi ve 2027 seçimlerinden sonra da politika tutarlılığının korunması yatırımcılar için kritik. Ülke ekonomik dönüşüm yolculuğunda IMF desteğini önemli bir dayanak noktası olarak kullanıyor.
